李董曾任职张江创投，并投资微创医疗器械（上海）有限公司。我们以此案例具体探讨投资者关注的问题。

        问：微创发展到什么阶段你投入资金的？

        答：2001年投资微创。微创的产品属于三类医疗器械，产品从研发到临床再到拿证要一年半到两年的时间。等到他们拿了证以后我们才投资的，当时只有100万的销售，我们5月份投入资金500万元。

        问：看重微创的什么特征来投资的？

        答：微创的产品。当时在我国能做冠脉血管支架的企业不是很多，只有些小公司在做。微创的老总常兆华开始创业的时候是做他的本行低温冷冻产品，后来发现这个市场在中国发展很慢，就赶快转到冠脉血管支架这边来，这时血管支架在国内有些市场，大概有3万例，但是大多被国外的产品占领，所以他跟着市场走。常兆华有非常好的创业家的素质，1991、1992年在美国的时候他与其导师做过一个项目，后来上市了，1995年也在上市公司做过。他非常有个性，为人非常谦和，低调，不张扬。获得两个博士学位，做过两个公司，很有成就。这个人非常有恒心，他盯住一件事情会一直做下去，有一种韧性，这是企业家非常重要的一种精神。还有很重要的一点是原来有过成功的经验，对我们来讲，是非常有吸引力的。当时我们有一个理念，在张江做医疗器械，要做尖端的医疗器械，做这种进口替代的，而不像江苏、浙江大规模做低档次的医疗器械产品。要找国外有成功经历的人，他会把好的技术带回来，然后做进口替代的市场。所以微创完全符合我们的要求，当时国内支架市场还处于刚起步的一个阶段，量虽不是很大，但是在国外是非常大的一个市场，所以此产品在国内有非常大的发展机会，并且这个产品当时在大陆也非常贵，而且每年的成长速度也很快。总之，我们第一看行业是否有机会，第二看人。

        常兆华虽然不是做这个产品的，但是他本人非常聪明，他把产品的认证什么都拿到手了，包括厂房设计都是他自己做的。在创业投资的时候，厂房还在盖，我们还跟他去过工地。

        问：项目跟了多久才决定投资的？

        答：就几个月吧。我很早就听说过常兆华这个人，1998年浦东新区吸引留学生到张江创业，张江有几个不错的留学生，最早一批中有四五个，常兆华是其中的一个。后来我做投资的时候就跟他联系。对他有个大概的了解，接触产品的话也就半年不到。

        问：为什么离开张江创投到德丰杰—龙脉？

        答：必须国际化。

        问：您投资的企业有什么共同之处？

        答：风险投资的成功企业非常少，是小概率事件，就像培养运动员一样，真正成为姚明、刘翔那样的全国只有一两个，他们就像小孩成才一样，很多关键环节，小学、中学、大学到工作，整个过程的每一个环节都有可能使其不成功，所以成功业是一个小概率事件，也是非常幸运的。

        成功主要看市场机会，市场没有前景，你个人再聪明也没有用，产业的前景至关重要。

        问：你对希望得到风险投资的企业有什么建议？

        答：我想反问一句，你为什么需要风险投资？实际上风险投资的要求是很苛刻的，他要占你的股份，你为什么要它？你是不是了解风险投资是怎样赚钱的？如果你连这个都不知道，想拿风险投资的钱，那未免有些操之过急。你认识几个风险投资家，你知道几家风险投资公司？如果不了解风险投资的话就不要谈。风险投资家不仅仅是带来钱和资源，它还要占很多利益。我们一般占10％～25％。我们投资早期项目一般占股在15％以上，投资后期占股会少一点，几个点都可以。
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